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生态品牌全线提速,能否帮助海尔智家走出估值“洼地”?

来源:河洛网    发布时间:2021-05-04     发布人:洛阳新闻网

最近,国内家电行业的大企业相继发布了新赛季的财报。

生态品牌全线提速,能否帮助海尔智家走出估值“洼地”?

继格力、创维、海信之后,海尔智家于4月29日晚公布了本年度Q1业绩报告。

报告数据显示,2021年Q1海尔智家实现营收547.74亿元,比去年同期增长26.96%。 母净利润为30亿5400万元,比去年同期增长185.33%,提交了超出预期的财务报告。

财务报告公布后的第二天,投资者没有表示太大的惊讶,截至公布,股价为33.65港元,涨幅为0.3%。

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作为中国家电领域的三大头部品牌之一,海尔Intermer凭借自己的冰箱和洗衣机为大家所熟知,通过自己的全球化道路打开了局面,这几年,其业务在海外表现良好。 2021Q1业绩报告中,整体数据很好。 那么,海尔智家的财报有哪些值得关注的价值点呢?

高端品牌继续受到关注,空调试业务成为看点

2021年Q1海尔智家营收547.74亿元,比去年同期增长26.96%; 毛利率为28.5%,比去年同期增长1个百分点; 归母净利润30亿5400万元,比去年同期增长185.33%。 归母净利润增长强劲,几乎超过去年同期的两倍。

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数据增长首先是该公司的高端化发展路线。 目前,海尔Interma已经形成了全球家电品牌的集群,其中利润增长的很大一部分是奢侈品牌的成长。 Q1财报显示,卡萨帝收入增长80%,品牌旗下冰箱、厨电、洗衣机在线和线上同时发力,其中卡萨帝冰箱市场份额达到13.2%。

2020年年报显示,高端品牌卡萨帝实现净利润87亿元,比去年同期增长17%,其中第四季度增长35%。 根据中怡康的统计数据,以高端质量为主的卡萨帝品牌在2020年占据绝对领先地位,冰箱、洗衣机、空调等细分类的零售额份额均排名第一。

另外,整体数据受欢迎也是由于海尔Intermer在海外市场的稳定业绩。 据本年度第一季度报纸报道,海尔智家在海外市场实现收益,比去年同期增长24.6%,经营利润比去年同期增长135%。 海外收益和利润的增长主要得益于海尔智家多年来打下的坚实的市场基础。

今年,国外仍处于疫情之中,各种宵禁和行动限制增加了对食物冷冻设备、煤气炉的需求。 海尔智家作为大家用电的代表,主要收入来自冰箱、厨房用电业务。

今年3月,英国权威科技测评网站“可信版本”公布洗衣机测评排行榜,海尔Interma排名第一。 根据海尔的销售额分析,40%的收益来自海外市场。 可以说,海尔智家现在的体量同时建造在海外的这艘船上。

家电巨头纷纷建立跨海收购模式,海尔赚了市场,但没赚到钱吗?

现在,在国内家电渗透率高涨和选手涌入的背景下,家电企业为了获得市场份额而进行价格战是不争的事实。 但是,面对严峻的国内环境和不断变化的家电市场,包括核心不足、原材料上涨等,国内家电企业向海外拓展市场以分散风险已成为某种潮流。

2020年,TCL科技收购三星苏州工厂; 同年,美国收购泰国日立压缩机厂,今年3月1日,根据海信家电公告,计划投资约13.02亿元购买日本三电控股有限公司。

同样,海尔也加强了自己的布局。 2011年收购日本老牌家电企业三洋,2012年收购世界顶级厨房家电企业费希尔·派克,2016年率先以55亿美元收购通用电气。

海尔的海外收购达到了自己的目的。 根据欧睿国际数据,海尔Intermer已经连续12年占据全球大型家电产品零售量第一位,目前在北美、欧洲、澳大利亚、东南亚等地建立了自己的市场。 海尔凭借其完美的品牌布局,2021年新年在海外实现了数倍的增长,该市领先于整个行业。

海尔的全球布局,利用并购获取全球市场份额,是目前明智的选择。 但是,全球化布局也有相应的缺陷,分散的全球市场会导致海尔规模利润的减少,短期内会导致相关成本的上升。 虽然提高了业绩,但在盈利业绩上并不突出。

季度来看,海尔实现母归净利润30.54亿元,同比增长185.33%,确实是光明的,但从行业对比来看,并不最为突出。 2021年Q1,海信家电净利润增长400.66%。 要知道,在净利润卷上,今年一季度格力净利润34.43亿元,海尔营收超过格力200多亿,净利润增速也超过格力55个百分点的情况下,净利润依然低于格力3.89亿。

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另外,2021年Q1业绩报告显示,海尔Intermer的营业总成本为515.11亿元,比去年同期增长23.35%。 其中,营业成本391.7亿元,销售费用78.32亿元,管理费用21.25亿元。 营业成本和销售费用高的情况下,后续可能会压迫毛利润空之间。

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相比之下,格力依靠空调整业务的优势,集中在国内的布局上。 2019年年报显示,绿色电气拥有14个大家电生产基地,2020年,生产基地数量增至17个,增加了赣州等生产基地。 目前,海尔有15个生产基地,其中国内只有8个。 据网络公布,美今年也将在佛山部署百亿级机器人。

总的来说,在海外扩张了近20年的海尔Intermer虽然建立了海外渠道,但也面临着因分散市场而导致运营成本增加的问题。 因此,海尔Intermer也必须从自己的业务中深入发展。

生态品牌全线提速,能否帮助海尔智家走出估值“洼地”?

报告期间,海尔智家不断致力于打造场景品牌、生态品牌。

事实上,在海尔智家上市之际,张瑞敏表示海尔智家将成为中国第一家物联网的上市公司。 从现在的海尔动向来看,其步伐也在加速。

今年4月,海尔Interma因AI语音清洗技术在海尔软件网络产品中的创新应用而获得人工智能领域的最高荣誉。 同月,海尔智家在青岛成立青岛海尔家居人工智能产业创新中心有限公司,主要经营范围为智能家居消费设备的制造和销售、应用服务的物联网。

最近,海尔也与欧派家庭合作,该公司的海尔服网与欧派家庭集团合作,打造产品融合的场景入口,抢占国内家庭市场,并在财报公布当天,海尔智家再次以世茂服务和智能家居为中心展开战略合作。

场景品牌“三翼鸟”也为用户提供了以阳台、厨房、客厅等智能家居全部场景为中心的解决方案,目前有2万多个组件、300+场景计划、200多个服务

可以说,海尔已经从传统的产品生产过渡到场景和生态建设,形成了全屋服装、空燃气能源、全屋用水等解决方案。 基于海尔Intermer在家庭生态方面的活跃,市场普遍认为海尔Intermer值得更高的市场价格。 目前,海尔Intimer对于生态品牌全线提速,能否帮助其走出市场价格的“洼地”?

从目前a股市值排行榜来看,美、格力、海尔分别为5879.88亿元、3525.82亿元、3112亿元。 海尔智家的h股为3155亿港币。 虽然与格力相距不远,但与美的市场价格差距依然很大。

虽说海尔集团拥有家庭生态这一重量级布局,但实际上,除去家电市场的要素,单从智能家居赛道来看,目前仍是对手云集的地方。

另一方面,老对手格力去年发表了基于AI语音的格力·金贝-Ⅱ 空调,此外还推广到了基于智能厨房、应用控制的智能浴室。 今年2月发售了第一代产品互联网( IOT )空) /调“e炫”,实现了早期远程操作、远程温度设定。

对于美的来说,自身特点也更明显,在小型家电品类上更丰富,比起空调、冰箱房东电,很明显主要所有品类的智能产品都更容易进入家庭。 2019年,美居应用完成了第五代的更新,在4月12日的发布会上,美一次发布了几十种新品。

当然,不仅仅是这些家电行业的老对手,还有小米、华为这样的技术派玩家。 这两者通过智能可穿戴设备切入智能家居场景,但最近两者宣布进入汽车产业链,可以说存在重力芯片。 然后,华为日前也发布了“1+2+N”的全屋智能解决方案。 截至2020年12月,华为基于HiLink协议,已经得到全球600多个主要家电品牌的支持,覆盖3000多个产品,积累了5000多万用户,进入智能家具赛道第一梯队。

另一方面,在目前的国内家电行业,智能家居的发展在加速,但市场渗透率仍然需要关注行业的发展阶段。 比如国内家电企业分裂的类别分布,比如格力的空调,美的小家电,还有创维、长虹的电视。 海尔要实现自己所有类别的场景,首先需要在市场类别中进行覆盖。 否则,智能家居的所有场景都只是分割的场景。 另外,对用户来说,更换产品是一个障碍。 毕竟,消费者的习惯是更新迭代的过程,短期内难以实现。

综合来看,海尔智家的财报依然突出,特别是在高端化路线、海外市场的成绩是正面的。 在万物互联的带动下,海尔打造智能家居可能是提高消费市场关注度的重要芯片,但最终能否提高二级市场的整体评价,可能需要持续关注内部高额成本如何尽快转化为盈利端。

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